Lindung Nilai Dengan Puts Dan Panggilan Pada saat ketidakpastian dan ketidakstabilan di pasar, beberapa investor beralih ke lindung nilai menggunakan put dan panggilan versus saham untuk mengurangi risiko. Lindung nilai bahkan dipromosikan oleh dana lindung nilai. Reksadana, perusahaan pialang dan beberapa penasihat investasi. (Untuk pilihan primer, lihat Tutorial Dasar-Dasar Opsi kami.) Lindung Nilai dengan penempatan dan panggilan juga dapat dilakukan versus opsi saham karyawan dan saham terbatas yang dapat diberikan sebagai pengganti kompensasi tunai. Kasus hedging versus opsi saham karyawan cenderung lebih kuat daripada hedging versus saham. Misalnya, sebagian besar saham dapat dijual segera tanpa penalti selain pajak capital gain (jika ada), sedangkan opsi saham karyawan tidak akan pernah bisa dijual tetapi harus dieksekusi dan kemudian stok terjual. Hukumannya di sini adalah kehilangan premi waktu yang tersisa dan pajak penghasilan kompensasi awal. Namun, tingkat keahlian yang lebih tinggi diperlukan untuk secara efisien melakukan lindung nilai atas opsi saham karyawan, mengingat kurangnya harga pelaksanaan dan tanggal kadaluarsa standar. Pertimbangan pajak dan masalah lainnya. Jadi, sebagai masalah praktis, bagaimana seorang ahli secara efisien melakukan lindung nilai terhadap portofolio saham atau opsi saham karyawan Memahami Resiko dan Imbalan Langkah pertama adalah memahami risiko memegang portofolio saham atau opsi saham karyawan yang Anda miliki. Pilihannya, apakah bursa bertransaksi dan menempatkan atau opsi saham karyawan, tentunya lebih berisiko untuk dimiliki daripada saham. Ada kemungkinan lebih besar untuk segera kehilangan investasi Anda dalam pilihan dibandingkan dengan saham, dan risikonya meningkat seiring pilihan mendekati ekspirasi atau bergerak lebih jauh dari uang (OTM). (Pelajari lebih lanjut tentang risiko dalam Mengurangi Resiko Dengan Pilihan.) Selanjutnya, mengingat pemahaman Anda sekarang lebih baik tentang risiko yang terkait dengan memegang posisi yang Anda miliki, tentukan seberapa besar risiko yang ingin Anda kurangi. Anda mungkin merasa bahwa Anda terlalu terkonsentrasi dalam satu saham dan ingin mengurangi risiko itu dan menghindari membayar pajak capital gain atau membayar biaya untuk pelaksanaan awal opsi saham karyawan. Pastikan Anda memahami peraturan pajak apa pun yang berlaku untuk lindung nilai sehingga Anda tidak terkejut setelah acara berlangsung. Aturan pajak ini agak rumit tapi terkadang menawarkan hasil yang menarik jika dikelola dengan baik. Ada peraturan pajak khusus yang berlaku untuk opsi saham karyawan lindung nilai, dan ini berbeda dengan peraturan yang berlaku untuk lindung nilai saham. Proses Perdagangan Pastikan Anda memahami mekanisme pelaksanaan awal perdagangan yang diperlukan. Bagaimana Anda harus memasukkan perdagangan Jika Anda memasukkan pesanan pasar atau membatasi pesanan atau memasukkan perintah batas yang terkait dengan harga saham Dalam pandangan saya, Anda tidak boleh masuk ke pesanan pasar saat melakukan perdagangan atau panggilan. Limit order yang terkait dengan harga saham adalah jenis yang terbaik. Selanjutnya, Anda harus memahami biaya transaksi dan itu tidak hanya berarti komisi. Penyebaran antara penawaran dan permintaan dan volume lalu dan minat terbuka harus dipertimbangkan sebelum memasuki perdagangan. Anda tidak ingin masuk lindung nilai dimana ada sedikit atau tidak ada likuiditas saat Anda ingin keluar. Anda juga harus memahami persyaratan margin yang terkait dengan berbagai transaksi dan bagaimana persyaratan tersebut mungkin berubah. Tentu saja, ketika menjual satu banding satu terhadap masing-masing 100 saham yang Anda miliki, mudah untuk menentukan persyaratan margin untuk melakukan penjualan (yaitu tidak ada margin jika saham tetap ada di akun Anda) walaupun Anda menarik dana tersebut setelah penjualan Dari panggilan Menjual lebih dari satu lawan satu versus saham menjadi sedikit lebih rumit namun bisa ditangani dengan mudah. Pilihan hedging versus employee stock memang akan membutuhkan margin jika Anda tidak memiliki saham perusahaan. Sekali Youre In Next Anda harus memahami waktu yang dibutuhkan untuk memantau posisi saat saham bergerak dan penurunan dan volatilitas harga dan tingkat suku bunga berubah. Anda mungkin berharap dari waktu ke waktu untuk melakukan penyesuaian dengan mengganti seperangkat sekuritas yang Anda gunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio Anda dengan sekuritas sekuritas yang berbeda. Lalu ada keputusan tentang apakah Anda harus membeli barang, menjual panggilan atau melakukan kombinasi keduanya. Akhirnya, putuskan panggilan mana yang terbaik untuk dijual atau yang mana yang terbaik untuk dibeli. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai opsi jangka panjang, lihat Efek Antisipasi Ekuitas Jangka Panjang: Kapan Mengambil LPS) Kapan Membeli dan Menjual Salah satu keputusan terpenting yang harus dilakukan adalah kapan Anda harus menjual call and buy put. Apakah waktu terbaik untuk menjual sebelum pengumuman pendapatan saat premi dipompa naik atau minggu setelah pendapatan diumumkan saat terbaik untuk membeli barang dan jika Anda mempertimbangkan volatilitas tersirat dari opsi yang ingin menjual panggilan mahal dan membeli Underpriced puts Sering kali, volatilitas yang baru saja dipompa menunjukkan bahwa ada sesuatu yang mungkin ada dalam pekerjaan dan beberapa orang berdagang informasi dari dalam. Mungkin tidak lindung nilai semua posisi pada satu waktu adalah pendekatan yang lebih hati-hati. Apakah Anda akan menjual telepon pada hari para eksekutif diberi sejumlah besar opsi atau menjualnya dua atau tiga minggu kemudian Tahukah Anda bagaimana mengidentifikasi apa yang orang dalam eksekutif lakukan dengan sekuritas keamanan yang dilindungi dengan harapan Ada bukti bahwa ketika saham karyawan Pilihan dan saham terlarang diberikan kepada eksekutif, ada banyak kemungkinan saham akan meningkat daripada jatuh di bulan berikutnya. Hedging Bottom Line pasti memiliki kelebihan, tapi harus dipikirkan dengan baik dan mungkin sebaiknya mencari saran dari seseorang yang berpengalaman dalam latihan ini sebelum mencobanya sendiri. Untuk pembacaan terkait tentang lindung nilai, lihat Panduan Pemula untuk Melindungi Lindung Nilai dan Praktis Dan Terjangkau Hedging. Forex Hedging: Cara Membuat Strategi Lindung Nilai yang Menguntungkan Ketika para pedagang membicarakan tentang lindung nilai, yang sering mereka maksud adalah bahwa mereka ingin membatasi kerugian Namun tetap menyimpan potensi untuk menghasilkan keuntungan. Tentu saja hasil yang ideal seperti itu memiliki harga yang lumayan. Strategi lindung nilai yang sederhana namun efektif menyalin forexop Pada akhirnya untuk mencapai tujuan di atas Anda perlu membayar orang lain untuk menutupi risiko downside Anda. Pada artikel ini saya membahas beberapa strategi lindung nilai forex yang terbukti. Bagian pertama adalah pengenalan konsep yang bisa Anda lewati dengan selamat jika Anda sudah mengerti tentang lindung nilai. Dua bagian kedua melihat strategi lindung nilai untuk melindungi terhadap risiko penurunan. Lindung nilai pasangan adalah strategi yang memperdagangkan instrumen yang berkorelasi ke arah yang berbeda. Hal ini dilakukan bahkan untuk keluar kembali. Option hedging membatasi risiko downside dengan menggunakan opsi call atau put. Ini mendekati lindung nilai yang sempurna seperti yang bisa Anda dapatkan, tapi harganya terjangkau seperti yang dijelaskan. Apa Hedging Hedging adalah cara untuk melindungi investasi terhadap kerugian. Lindung nilai dapat digunakan untuk melindungi dari pergerakan harga yang merugikan dalam aset yang Anda pegang. Ini juga dapat digunakan untuk melindungi dari fluktuasi nilai tukar mata uang ketika suatu aset dihargai dalam mata uang yang berbeda dengan mata uang Anda sendiri. Ketika memikirkan strategi lindung nilai, selalu perlu diingat dua peraturan emas: Hedging selalu memiliki biaya. Theres tidak ada yang namanya hedge Hedge yang sempurna bisa membantu Anda tidur di malam hari. Tapi ketenangan pikiran ini datang dengan biaya tertentu. Strategi lindung nilai akan memiliki biaya langsung. Tapi itu juga bisa memiliki biaya tidak langsung karena pagar itu sendiri bisa membatasi keuntungan Anda. Aturan kedua di atas juga penting. Satu-satunya lindung nilai yang pasti adalah jangan sampai dipasarkan di tempat pertama. Selalu layak dipikirkan terlebih dahulu. Lindung nilai mata uang sederhana: Dasar-dasar Bentuk lindung nilai yang paling dasar adalah dimana investor ingin mengurangi risiko mata uang. Katakanlah seorang investor AS membeli aset asing yang didenominasi dengan poundsterling Inggris. Untuk kesederhanaan, mari kita asumsikan bahwa perusahaan berbagi meskipun perlu diingat bahwa asasnya sama untuk jenis aset lainnya. Tabel di bawah menunjukkan posisi rekening investor. Tabel di atas menunjukkan dua skenario. Dalam kedua harga saham dalam mata uang domestik tetap sama. Pada skenario pertama, GBP jatuh terhadap dolar. Nilai tukar yang lebih rendah berarti sahamnya sekarang hanya bernilai 2460.90. Namun penurunan GBPUSD berarti bahwa mata uang ke depan sekarang bernilai 378,60. Ini sama sekali mengimbangi kerugian dalam nilai tukar. Perhatikan juga bahwa jika GBPUSD naik, sebaliknya terjadi. Pangsa ini lebih berharga dalam persyaratan USD, namun keuntungan ini diimbangi oleh kerugian yang setara pada mata uang ke depan. Dalam contoh di atas, nilai saham di GBP tetap sama. Investor perlu mengetahui ukuran kontrak forward terlebih dahulu. Untuk menjaga agar lindung nilai mata uang tetap efektif, investor perlu menambah atau mengurangi ukuran forward agar sesuai dengan nilai saham. Seperti contoh ini, hedging mata uang bisa menjadi proses yang aktif dan mahal. Strategi Hedging untuk Mengurangi Volatilitas Karena hedging memiliki biaya dan dapat memberi keuntungan, selalu penting untuk bertanya: mengapa hedge Untuk trader FX, keputusan apakah akan lindung nilai jarang dipotong jelas. Dalam kebanyakan kasus, pedagang FX tidak memegang aset, namun membedakan perdagangan dalam mata uang. Pedagang carry adalah pengecualian untuk ini. Dengan carry trade. Pedagang memegang posisi untuk mengumpulkan bunga. Nilai tukar atau keuntungan kurs adalah sesuatu yang dibutuhkan pedagang carry untuk dan seringkali merupakan risiko terbesar. Pergerakan besar dalam nilai tukar dapat dengan mudah menghapus bunga yang diperoleh trader dengan memegang carry pair. Lebih ke titik membawa pasangan sering mengalami pergerakan ekstrem saat dana mengalir masuk dan menjauh dari mereka seiring perubahan kebijakan bank sentral (baca lebih lanjut). Untuk mengurangi risiko ini carry trader dapat menggunakan sesuatu yang disebut reverse carry pair hedging. Ini adalah jenis basis perdagangan. Dengan strategi ini, trader akan mengambil posisi hedging kedua. Pasangan yang dipilih untuk posisi lindung nilai adalah salah satu yang memiliki korelasi kuat dengan carry pair namun yang terpenting, interest swap harus secara signifikan lebih rendah. Carry pair hedging contoh: Basis trade Ambil contoh berikut. Pasangan NZDCHF saat ini memberikan bunga bersih 3,39. Sekarang kita perlu mencari pasangan lindung nilai yang 1) berkorelasi kuat dengan NZDCHF dan 2) memiliki minat yang rendah terhadap sisi perdagangan yang dipersyaratkan. Dengan menggunakan alat lindung nilai FX gratis, pasangan berikut ditarik sebagai kandidat. Melaksanakan lindung nilai dengan opsi Lindung nilai menggunakan pasangan yang saling mengimbangi memiliki keterbatasan. Pertama, korelasi antara pasangan mata uang terus berkembang. Tidak ada jaminan bahwa hubungan yang terlihat pada awalnya akan bertahan lama dan sebenarnya bahkan bisa membalikkan selama periode waktu tertentu. Artinya lindung nilai pasangan sebenarnya bisa meningkatkan risiko tidak menurunkannya. Untuk strategi lindung nilai yang lebih andal, penggunaan opsi sangat dibutuhkan. Membeli dari pilihan uang Salah satu pendekatan lindung nilai adalah membeli dari opsi uang untuk menutupi kerugian dalam carry trade. Pada contoh di atas, keluar dari opsi uang pada NZDCHF akan dibeli untuk membatasi risiko downside. Alasan penggunaan uang dari uang adalah bahwa pilihan premi (biaya) lebih rendah namun masih memberi perlindungan kepada pedagang carry terhadap penarikan yang berat. Menjual opsi yang tertutup Sebagai alternatif untuk lindung nilai Anda dapat menjual opsi panggilan tertutup. Pendekatan ini tidak akan memberikan perlindungan kerugian apapun. Tapi sebagai penulis pilihan Anda mengantongi premi pilihan dan berharap itu akan kadaluarsa tidak berharga. Untuk short call ini terjadi jika harga jatuh atau tetap sama. Tentu saja jika harganya turun terlalu jauh maka Anda akan kalah pada posisi yang mendasari. Tapi premi yang dikumpulkan dari terus menerus menulis panggilan tertutup dapat menjadi substansial dan lebih dari cukup untuk mengimbangi kerugian downside. Jika harga naik, Anda harus membayar tagihan yang telah Anda tulis. Tapi biaya ini akan ditutupi oleh kenaikan nilai yang mendasari, pada contoh NZDCHF. Lindung nilai dengan derivatif adalah strategi lanjutan dan hanya boleh dilakukan jika Anda benar-benar mengerti apa yang Anda lakukan. Bab selanjutnya membahas lindung nilai dengan opsi secara lebih rinci. Perlindungan Downside menggunakan Pilihan FX Apa yang sebenarnya diinginkan oleh kebanyakan pedagang saat mereka membicarakan lindung nilai adalah memiliki perlindungan dari sisi bawah tetapi tetap memiliki kemungkinan untuk menghasilkan keuntungan. Jika tujuannya adalah untuk mempertahankan beberapa kenaikan, hanya ada satu cara untuk melakukan ini dan itu dengan menggunakan opsi. Ketika melakukan lindung nilai posisi dengan instrumen yang berkorelasi, ketika satu naik yang lain turun. Pilihan berbeda. Mereka memiliki hasil yang tidak simetris. Pilihan akan melunasi ketika mendasari berjalan dalam satu arah namun membatalkannya saat menuju ke arah lain. Pertama beberapa terminologi pilihan dasar. Pembeli pilihan adalah orang yang mencari perlindungan risiko. Penjual (juga disebut penulis) adalah orang yang memberikan perlindungan itu. Terminologi panjang dan pendek juga umum. Jadi untuk melindungi terhadap GBPUSD jatuh Anda akan membeli (pergi lama) pilihan put GBPUSD. Sebuah put akan melunasi jika harganya turun, tapi batalkan jika naik. Di sisi lain jika Anda adalah GBPUSD pendek, untuk melindungi terhadapnya naik, Anda akan membeli opsi panggilan. Untuk lebih lanjut tentang options trading lihat tutorial ini. Strategi lindung nilai dasar menggunakan opsi put Ambil contoh berikut. Pedagang memiliki posisi panjang berikut di GBPUSD. Harga sudah turun sejak masuk sehingga posisi sekarang turun 70. Pedagang ingin melindungi terhadap penurunan lebih lanjut namun ingin mempertahankan posisi terbuka dengan harapan GBPUSD akan melakukan langkah besar ke sisi positifnya. Untuk menyusun lindung nilai ini, dia membeli opsi put GBPUSD. Pilihannya adalah sebagai berikut: Opsi put akan membayar jika harga GBPUSD turun di bawah 1.5000. Ini disebut strike price. Jika harga di atas 1.500 pada tanggal kadaluwarsa, opsi put akan kedaluwarsa. Kesepakatan di atas akan membatasi kerugian pada perdagangan menjadi 100 pips. Dalam skenario terburuk trader akan kehilangan 190,59. Ini termasuk biaya opsi 90,59. Keuntungan terbalik tidak terbatas. Gambar 2: Hedging long GBPUSD dengan opsi put copy forexop Pilihan ini tidak memiliki nilai intrinsik saat trader membelinya. Ini adalah pilihan uang. Nilai waktu, atau premi ada untuk mencerminkan fakta bahwa harga mungkin turun dan pilihannya bisa masuk uang. Pedagang membayar 90,59 untuk hak istimewa ini untuk mendapatkan perlindungan dari sisi bawah. Premi ini masuk ke penjual pilihan (penulis). Perhatikan bahwa struktur di atas dari menempatkan ditambah lama di yang mendasari memiliki membayar sama sebagai pilihan panggilan yang panjang. Strategi Menjual Opsi: Tutorial Mengapa Menjual Pilihan Menulis opsi yang tidak ditemukan memiliki konotasi tradisional untuk mengambil uang receh. Opsi Jual: Berapa Banyak Margin yang Saya Butuhkan Saat menjual (menulis) pilihan, satu pertimbangan penting adalah persyaratan margin. Perencanaan yang benar Membuat Strategi Lindung Nilai yang Mudah Menguntungkan Ketika para pedagang berbicara tentang lindung nilai, apa yang sering mereka maksud adalah bahwa mereka ingin membatasi kerugian namun tetap bertahan. Cara Meningkatkan Hasil dengan Penutupan dan Penutupan Panggilan tertutup dapat meningkatkan hasil total pada posisi perdagangan statis yang cukup statis. Saya t. Strategi Spread Option Strategi Penyebaran kredit dasar melibatkan penjualan opsi out-of-the-money sekaligus membeli a. Cara Membuat Straddle Option, Strangle and Butterfly Di pasar yang sangat volatile dan tidak pasti yang kita lihat akhir-akhir ini, stop loss tidak selalu dapat diandalkan. Spread Trading dan Cara Membuatnya Bekerja Jika Anda mendapati diri Anda mengulangi perdagangan yang sama pada hari dan hari libur dan banyak pedagang aktif melakukannya. FX Derivatives: Menggunakan Open Interest Indicators Mata uang ke depan dan futures adalah dimana trader menyetujui tingkat pertukaran dua mata uang pada nilai yang diberikan.
No comments:
Post a Comment